NVR: привлекательный компонент с фантастическим профилем риска

Благодаря попутному ветру и впечатляющему исполнению компания NVR демонстрировала высокие темпы роста в течение последнего десятилетия (+9%), обеспечивая при этом повышение маржи (+9пп). Компания не склонна к риску при работе с землей, что позволило ей получить значительную прибыль на капитал (40%) и обеспечить высокую стабильность финансовых показателей. Хотя мы находимся на медвежьем рынке жилья, мы не уверены в том, что это нанесет какой-либо долгосрочный ущерб благодаря силе долгосрочных попутных ветров в отрасли.