Баозун: не ограничивайтесь заголовками об убытках

Сохраняю рекомендацию «покупать» по акциям Baozun. Отчетный убыток за 2-й квартал 2025 года был обусловлен разовым фактором; по итогам всего 2025 финансового года компания должна выйти на прибыль благодаря положительному операционному левериджу и стремлению руководства к сокращению расходов. Выручка во 2-м квартале 2025 года выросла на 7% год к году и превзошла ожидания; открытие новых магазинов и крупный фестиваль электронной коммерции во второй половине года должны стать драйверами роста.

Baozun — один из ведущих провайдеров решений для электронной коммерции в Китае, работающий с международными и локальными брендами на крупных маркетплейсах, включая Tmall и JD.com. Акции компании торгуются на Nasdaq под тикером BZUN. Крупнейший ежегодный онлайн-фестиваль распродаж в Китае — «День холостяка» 11 ноября (Double 11) — традиционно приводит к всплеску продаж в секторе e-commerce во втором полугодии.