Всплеск котировок Alibaba после отчётности, вероятно, угаснет

Скачок показателей Alibaba Group Holding Limited в первом квартале 2026 финансового года обусловлен ростом в области ИИ и облачных сервисов, однако он может переоценивать реальный прогресс на фоне продолжающейся консолидации бизнеса. Китайская электронная коммерция остается для Alibaba доминирующим источником прибыли. Хотя маржа EBITA облачного подразделения улучшилась, она по-прежнему значительно уступает марже ключевого бизнеса электронной коммерции. Совокупная выручка практически не растет: растут затраты на вовлечение пользователей, международная экспансия сталкивается с препятствиями, а осторожность потребителей в Китае сохраняется.

В 2023 году компания объявила о масштабной реорганизации, разделив операции на шесть самостоятельных бизнес-групп, включая Taobao and Tmall Group и Cloud Intelligence Group; оптимизация портфеля активов и управленческой структуры продолжается. В ноябре 2023 года Alibaba отказалась от планов выделения Cloud Intelligence Group в отдельную публичную компанию из-за внешних рисков и ограничений на поставки высокопроизводительных чипов. Alibaba Cloud развивает линейку ИИ-моделей Qwen (ранее Tongyi Qianwen) и предлагает корпоративным клиентам облачные ИИ-сервисы.