TransDigm Group: высокое кредитное плечо обеспечивает исключительную доходность акций

Компания TransDigm Group занимает доминирующее положение на рынке послепродажного обслуживания с маржой EBITDA свыше 50% и 80% продукции, поставляемой эксклюзивно, что поддерживает рекомендацию «покупать». Модель бизнеса TDG обеспечивает стабильные денежные потоки с высокой маржой за счёт неэластичного спроса на послепродажном рынке, однако это компенсируется агрессивным использованием кредитного плеча и долгом в размере 30 млрд долларов. Оценочные сценарии предполагают рост стоимости акций на 22%–96% в базовом и оптимистичном вариантах дисконтирования денежных потоков, хотя модели дисконтирования дивидендов указывают на риски снижения стоимости при ухудшении долговой стратегии.