Торговый день: «эффект сентября» дал о себе знать уже в начале месяца

Мировые фондовые рынки во вторник просели, доходности облигаций выросли, а золото обновило исторический максимум: инвесторы делают ставки на сценарий стагфляции на фоне усиливающихся опасений по поводу тарифов и пошлин, инфляции и ухудшения состояния государственных финансов. В сегодняшней колонке я разбираю так называемый «сентябрьский эффект» на рынке акций США и других площадках.

Стагифляционные позиции обычно включают повышенный спрос на сырьевые товары и золото, интерес к инфляционно-защищённым облигациям и осторожность в отношении длинных бумаг и циклических секторов. В долгосрочной статистике сентябрь считается наиболее слабым месяцем для американского рынка акций, и схожая сезонность наблюдалась на ряде других развитых рынков. Рост доходностей, как правило, оказывает давление на оценку акций через повышение ставок дисконтирования и удорожание заимствований.