Перед отчетом NVIDIA за III квартал 2027 фингода: модель без собственных фабрик и обязательства на 279 млрд долларов

NVIDIA сохраняет структурное преимущество по рентабельности. Рейтинг «Покупать» и целевая цена в базовом сценарии на уровне 255 долларов остаются в силе, несмотря на рост балансовых рисков. Ожидается, что результаты III квартала превысят ожидания: выручка составит около 113 млрд долларов, валовая рентабельность — около 74,5%, а прибыль на акцию — 2,60 доллара. Ограничивающим фактором выступает предложение, а не спрос. Особого внимания требует баланс: обязательства по поставкам на 279 млрд долларов, увеличение срока погашения дебиторской задолженности и накопление запасов указывают на переход от модели с небольшим объемом активов к более капиталоемкой.