Покупает ли Snowflake свой рост за счёт маржи?

Акции Snowflake (SNOW) выросли примерно на 50% с конца декабря 2025 года, тогда как индекс S&P 500 прибавил 13%. За тот же период Microsoft, Amazon и Alphabet отставали от индекса. Это означает, что рост Snowflake не был частью общего подъёма облачного сектора. В компании выделяется один показатель, который изменился, и руководство уже объяснило, какую цену приходится платить за поддержание этого роста.