Почему я покупаю акции Sasol: денежный поток растет, долг сокращается, акции недооценены

Sasol — контринвесторская идея с рекомендацией «покупать»: свободный денежный поток растет, чистый долг сокращается, а при сохранении качества исполнения восстановление дивидендных выплат становится достижимым. Рынок переоценивает регуляторные и риски исполнения, недооценивая денежную дисциплину компании, гибкость продуктового микса и стратегии хеджирования. Оценка крайне депрессивна: форвардные мультипликаторы P/E, EV/EBITDA и P/B указывают на глубокий пессимизм, несмотря на потенциал среднецикловой прибыли.

Sasol Limited — южноафриканская интегрированная энергетическая и химическая компания; ее акции обращаются на Иоханнесбургской фондовой бирже (JSE: SOL) и на Нью‑йоркской фондовой бирже в форме ADR (NYSE: SSL). В 2020 году компания продала 50% долю в базовом химическом бизнесе проекта Lake Charles в Луизиане компании LyondellBasell, создав совместное предприятие Louisiana Integrated Polyethylene. Финансовые результаты Sasol существенно зависят от цен на нефть Brent и курса доллара США к южноафриканскому ранду.