Oscar Health: хаос вокруг ACA, рост ICHRA и возможная переоценка в 2027 году

Компания Oscar Health сталкивается с истечением срока субсидий по Закону о доступном медицинском обслуживании (ACA). Однако благодаря агрессивной передисценировке и расширению ICHRA (Индивидуально контролируемые договорённости о медицинском пособии) компания поддерживает инвестиционную стратегию вопреки общему мнению. Аналитики прогнозируют выручку компании в 2026 финансовом году в размере 12,6 миллиарда долларов, несмотря на ожидаемое снижение количества застрахованных по ACA на 10–20%. Это снижение ожидается в связи с ростом страховых премий, который компенсирует потерю объёмов и стабилизирует коэффициент медицинских выплат (MLR). Руководство компании нацелено на достижение прибыли на акцию в размере 2,25 долларов и операционной маржи в 5% к 2027 году, что подразумевает форвардное соотношение цены и прибыли (P/E) 7,6x и отношение стоимости предприятия к прибыли до вычета процентов и налогов (EV/EBIT) 4,3x. Согласно этим целям, акции Oscar Health могут быть существенно недооценены.

Oscar Health была основана в 2012 году, и с тех пор компания стремительно развивалась, сосредотачиваясь на использовании технологий для улучшения страхового опыта клиентов. В 2023 году компания продолжила расширять своё присутствие на рынке здравоохранения США, привлекая новых клиентов и предлагая инновационные финансовые продукты.