New Mountain Finance: Падение продолжается

Компания New Mountain Finance сохраняет рекомендацию «продавать», поскольку стоимость чистых активов (NAV) и общий инвестиционный доход продолжают снижаться, несмотря на значительную скидку к NAV. Доходность дивидендов NMFC сейчас составляет 12,8% после снижения выплат, при этом текущие распределения покрываются чистым инвестиционным доходом. Вызовы в портфеле включают высокую долю инвестиций в сектор программного обеспечения, повышенный уровень невозвратных долгов и устойчивые чистые реализованные и нереализованные убытки.

New Mountain Finance является публичным инвестиционным фондом (Business Development Company, BDC), специализирующимся на предоставлении финансирования в средних компаниях с устойчивым ростом. За последние годы средняя доходность BDC-сектора колебалась в диапазоне 8–10%, тогда как текущая доходность NMFC существенно превышает этот уровень, что может отражать повышенный риск портфеля. При этом высокие уровни просроченной задолженности зачастую указывают на ухудшение кредитного качества активов компании.