Meritage Homes: оценка к балансовой стоимости ниже, чем на конец любого года за десятилетие

Акции Meritage Homes торгуются на уровне 0,76 балансовой стоимости, что отражает опасения рынка по поводу устойчивого снижения маржинальности на фоне высоких ипотечных ставок. Маржинальность MTH вернулась к допандемийным уровням, однако собственный капитал на акцию вырос, долговая нагрузка снизилась, а компания располагает масштабной программой обратного выкупа акций и выплаты дивидендов. Автор оценивает справедливую стоимость MTH в 70–85 долларов за акцию — на 18–44% выше текущих уровней. Дополнительно дивидендная доходность составляет 3,2%.