Лучшие времена Nvidia, похоже, остались в прошлом

Рост бизнеса Nvidia в сегменте центров обработки данных явно замедлился: встречный ветер со стороны Китая и регуляторные риски сдерживают восстановление выручки в краткосрочной перспективе и ухудшают ожидания по исполнению планов. Расширение в области ИИ‑инфраструктуры и сетевых решений открывает новые, многообещающие точки роста, однако эти направления пока остаются небольшими по сравнению с ключевым бизнесом Nvidia и сталкиваются с жесткой конкуренцией. Целевые цены на Уолл‑стрит повышаются, но динамика рынка указывает на скепсис относительно продолжения опережающей доходности на фоне замедляющегося роста.

С 2023 года США ужесточили экспортный контроль на поставки высокопроизводительных GPU в Китай, что ограничило продажи топовых чипов Nvidia на одном из крупнейших рынков. Сегмент дата‑центров уже обеспечивает основную часть выручки компании: в 2024 финансовом году на него приходилось около трех четвертей продаж. На рынке ускорителей ИИ Nvidia конкурирует с AMD (серия MI300), а также с собственными решениями крупных облачных провайдеров, включая Google TPU и AWS Trainium.