JBBB: Почему сегодняшний рынок CLO отличается от вчерашнего

Janus Henderson B-BBB CLO ETF (JBBB) активно инвестирует в обеспеченные кредитные обязательства (CLO) с плавающей процентной ставкой, имеющие рейтинг от BBB+ до B-, главным образом нацеливаясь на транши с рейтингом BBB. Фонд сталкивается с трудностями, так как страхи на кредитном рынке вынуждают перемещать капиталы из траншей CLO с рейтингом BBB в AAA, что приводит к расширению спредов и давлению на чистую стоимость активов (NAV). Фокус JBBB на траншах CLO с плавающей процентной ставкой и на уровне мезонина предлагает высокий доход, но, по моему мнению, делает фонд уязвимым для риска кредитного спреда, что делает его чувствительным к изменению настроений на рынке и к шокам ликвидности.

Объем рынка CLO в США составляет несколько сотен миллиардов долларов, и такие инвестиции часто используются для управления рисками и доходностью портфеля. ETF JBBB является частью более широкой стратегии Janus Henderson по предоставлению инвесторам доступа к сложным долговым инструментам с различными уровнями риска и возможностями дохода. В последнее время интерес к высокодоходным инвестициям возрос в связи с повышением процентных ставок, что делает стратегии с плавающими ставками особенно привлекательными.