Itaú Unibanco: высокий ROE недостаточен для опережения безрисковой ставки в 14%

Itaú Unibanco Holding S.A. стабильно демонстрирует рентабельность собственного капитала (ROE) выше 24%, превосходя конкурентов и сохраняя доминирующее положение в кредитном портфеле Бразилии. Несмотря на сильные фундаментальные показатели, текущая оценка ITUB по коэффициенту цена к балансовой стоимости (P/B) в 2,1 превышает справедливую стоимость, оценённую в 1,7, учитывая высокую безрисковую ставку в Бразилии. Конкуренция со стороны цифровых банков и сложная макроэкономическая ситуация ограничивают потенциал роста, несмотря на инвестиции ITUB в повышение эффективности и цифровую трансформацию.