FSSL: доходность в 13,5% может быть слишком высокой

FS Specialty Lending Fund (FSSL) торгуется с дисконтом 32,4% к чистой стоимости активов (NAV), но сталкивается с устойчивым снижением NAV и ограниченными катализаторами роста в ближайшей перспективе. Доходность FSSL в размере 13,5% кажется неустойчивой, поскольку распределения превышают недавние доходы, и вероятное сокращение дивидендов на 20% может стабилизировать денежные потоки. Портфель состоит на 88% из старших обеспеченных кредитов первого залога, что обеспечивает защиту, однако он остается уязвимым в условиях высоких процентных ставок и стресса заемщиков.

FS Specialty Lending Fund является фондом прямых инвестиций, который сосредоточен на обеспеченных кредитах для компаний среднего звена. На финансовых рынках фонд конкурирует с другими институциональными инвесторами, включая пенсионные фонды и частные инвестиционные фонды.