Dynex Capital: В выгодной позиции благодаря широким спредам и низким досрочным погашениям

Спреды по агентским MBS остаются исторически широкими, предлагая необычно высокую доходность с учетом риска, несмотря на низкий риск досрочных выплат. Включенная премия за опционы в спредах RMBS обеспечивает постоянную систематическую риск-премию для DX. Ожидаемый рост кривой доходности с падением ставок на коротком конце и стабильностью на длинном способствует увеличению доходов от купона и снижает давление на финансирование.

За последние годы наблюдается стабилизация MBS рынков после волатильности, связанной с пандемией COVID-19. Агентства, такие как Fannie Mae и Freddie Mac, продолжают доминировать на рынке MBS, занимая примерно 70% всего объема выпуска. Эти агентство-спонсируемые предприятия играют ключевую роль в поддержании ликвидности и доступности ипотечного кредита в США.