Dynex Capital: доходность 17% выглядит привлекательно, но стоит обратить внимание на покрытие дивидендов

Dynex Capital предлагает высокую доходность в 16,9%, однако покрытие дивидендов остаётся ключевой проблемой, поскольку EAD отстаёт от выплат. Портфель DX вырос на 42% с начала года, финансируясь за счёт краткосрочных репо-сделок и значительного выпуска акций, что увеличивает как возможности, так и структурные риски. Кредитное плечо остаётся высоким — 8,1 к собственному капиталу, что усиливает как доходность, так и риски снижения, особенно в случае неожиданного расширения ипотечных спредов.