Что будет с акциями Snowflake, если искусственный интеллект продолжит снижать маржу?

За последний год акции Snowflake (SNOW) выросли примерно на 53%, а рост выручки от продуктов ускорялся три квартала подряд. В начале сентября компания снизила прогноз по валовой марже по продуктам за 2027 финансовый год по стандартам non-GAAP на один процентный пункт — до 74%. Это связано с увеличением доли быстрорастущих AI-нагрузок, которые имеют более низкую маржу вклада. Вопрос в том, что произойдет с акциями, если этот тренд продолжится и доля таких нагрузок будет расти дальше.