Core & Main: Понижение Рейтинга Из-за Неопределённого Прогноза на 2025 Финансовый Год

Я понизил рейтинг Core & Main до "держать" из-за макроэкономической неопределённости и слабого прогноза на 2025 финансовый год, несмотря на то, что результаты за четвёртый квартал 2024 года соответствовали ожиданиям. Органический рост компании замедлился и составил лишь 1,5% в четвёртом квартале 2024 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; прогноз по выручке на финансовый 2025 год предполагает всего лишь 2-5% роста, что значительно ниже, чем 11% в 2024 году. Повышенные затраты на продажи, общие и административные нужды вследствие недавних приобретений препятствуют расширению маржи, что делает рост прибыли зависимым от сокращения затрат, что маловероятно.

Core & Main занимается дистрибуцией продукции для коммунальных систем водоснабжения и водоотведения, и макроэкономические факторы, такие как инфляция и процентные ставки, могут повлиять на спрос в этом секторе. Недавние крупные приобретения компанией, такие как HD Supply и Lanier Municipal Supply, временно увеличили операционные расходы, затрудняя достижение положительной динамики насквозь.