Chewy: выход за пределы электронной торговли может раскрыть значительную стоимость

Для Chewy (CHWY) сохраняется рекомендация «активно покупать»: акции торгуются со значительным дисконтом к внутренней стоимости, а долгосрочные перспективы оцениваются как сильные, несмотря на краткосрочные трудности со стороны потребительского спроса. Во втором квартале продажи выросли на 7,3%, маржа увеличилась, а клиентская база расширилась, что подкрепляет инвестиционный тезис. При этом приобретения и обратный выкуп акций оказали давление на ликвидность. Ожидается, что стратегические приобретения в сегментах офлайн-торговли и ветеринарных услуг обеспечат синергетический эффект, укрепят экосистему CHWY и будут способствовать росту с более высокой маржой за пределами электронной торговли.