Бритиш Американ Тобакко: прилив денежных средств и поиск новых катализаторов роста (понижение рейтинга)

В январе мы повысили рейтинг British American Tobacco до уровня решительно покупать, и с тех пор акции компании обновили рынок. Несмотря на доходность более 40 % с начала года, BTI по-прежнему недооценена: она торгуется на уровне 8x EPS с потенциалом достижения 10-12x EPS и $50-60 за акцию в среднесрочной перспективе. Компания демонстрирует значительный рост в сегменте бездымных продуктов, а современные оральные продукты, такие как Velo, завоевывают все большую долю рынка - особенно за пределами США.