Alibaba: облачный ИИ на взлете, но я понижаю прогноз перед отчетом за второй квартал

Я понижаю оценку акций Alibaba Group Holding Limited с "Строго покупать" на более осторожную позицию, так как считаю вероятным, что прибыль на акцию (EPS) во втором квартале может не оправдать ожиданий из-за значительных инвестиций в электронную торговлю. Прибыльность электронной торговли в Китае находится под давлением: скорректированная EBITDA за первый квартал 2026 финансового года снизилась на 14% в целом и на 21% в сегменте, тогда как убытки быстрого коммерческого сегмента совпали с двумя подряд неточностями в показателях EPS. Моя тезисная позиция основывается на росте Cloud Intelligence, с увеличением на 26% в годовом исчислении в первом квартале и восемью кварталами трехзначного роста, что вносит более 20% во внешние доходы облачных услуг.

Alibaba продолжает расширяться в сегменте искусственного интеллекта, что обеспечивает большую часть роста в облачных решениях компании. Несмотря на давление на рентабельность электронной коммерции, компания сохраняет свои позиции благодаря высоким инвестициям в инновационные технологии и развитие AI-продуктов. Кроме того, Alibaba активно развивает логистическую инфраструктуру, что позволяет повысить эффективность доставки товаров и улучшить клиентский опыт.