ZTR: почему я не гонюсь за доходностью в 10%

Virtus Total Return Fund (ZTR) получил рекомендацию «Держать» из-за высокого уровня заёмных средств, сомнений в устойчивости дивидендов и дисконта, близкого к историческим средним значениям. Дивидендная доходность ZTR составляет 10%, а его бумаги торгуются с дисконтом 9,9% к стоимости чистых активов (NAV). Однако по сравнению со средним дисконтом за три года это не выглядит необычно дешёвой оценкой. Лишь около трети дивидендов ZTR покрывается чистым инвестиционным доходом; остальная часть зависит от прироста капитала, что повышает риск сокращения стоимости чистых активов.