Золото и его добытчики: структурный бычий рынок еще не завершен

Золото и биржевые инвестиционные фонды, связанные с золотодобычей, остаются привлекательным объектом для инвестиций, поскольку структурные факторы—покупка золота центральными банками, дедолларизация и бюджетные дефициты—поддерживают высокий уровень цен на золото. Такие компании, как Agnico Eagle, Newmont и Kinross, демонстрируют рекордный свободный денежный поток, укрепляют баланс и увеличивают выплаты акционерам. Несмотря на рост цен на золото на 65% в 2025 году, акции золотодобывающих компаний всё ещё торгуются по оценкам, подразумевающим более низкие цены на золото, что создаёт разрыв в оценке и потенциал для дальнейшего роста.

Объем покупок золота центральными банками за последние годы значительно возрос, особенно в таких странах, как Китай и Россия, что способствует стабильности международного рынка золота. В то же время, снижение зависимости от доллара поддерживает спрос на золото как альтернативного актива. Эти факторы делают золото важным компонентом для диверсификации инвестиционного портфеля.