ZIM: целевая цена снижена, рейтинг «покупать» сохранен на текущих уровнях

Инвестиционный тезис по ZIM остается в силе, несмотря на более медленный, чем ожидалось, прогресс, поскольку мировые торговые маршруты удлиняются, а цепочки поставок адаптируются к новым тарифным реалиям. Последняя отчетность оказалась слабее ожиданий из‑за резкого падения объемов на транстихоокеанском направлении, но внутриазиатские перевозки демонстрируют уверенное восстановление, поддерживая наш долгосрочный взгляд. Мы понизили прогнозы по EBITDA и целевой цене, учитывая задержку в восстановлении фрахтовых ставок и улучшении загрузки флота, однако рассматриваем текущие уровни как циклическое дно.

ZIM Integrated Shipping Services Ltd. — израильская контейнерная судоходная компания; ее акции обращаются на Нью-Йоркской фондовой бирже под тикером ZIM. С конца 2023 года нарушения безопасности в районе Красного моря вынуждают контейнерные линии, включая ZIM, обходить Суэцкий канал, что удлиняет рейсы и фактически сокращает доступную провозную способность. Внутриазиатские маршруты остаются крупнейшим контейнерным торговым направлением по объему в мире, что поддерживает спрос на региональные перевозки.