Зависит ли акция Clover Health слишком сильно от одной группы участников?

Во время конференц-звонка 5 августа 2026 года руководство Clover Health Investments (CLOV) отметило, что почти половина участников программы Medicare Advantage присоединилась к компании в 2025 или 2026 году. Это важно, поскольку Clover обычно получает меньшую валовую прибыль с участника в первый год по сравнению со вторым, а когорте 2026 года ещё предстоит пройти этот начальный период. Несмотря на это, акции компании выросли на 70% за последние двенадцать месяцев, тогда как индекс S&P 500 вырос на 17,0%. Вопрос в том, откуда берутся все эти новые участники.