Возвращаюсь к ранее снижённой целевой цене по акциям Maersk по итогам второго квартала 2025 года

A.P. Мёллер — Маэрск A/S повысила годовой прогноз, однако я сохраняю осторожность из‑за продолжающейся неопределённости вокруг торговых тарифов и фрахтовых ставок, что снижает видимость долгосрочной прибыли. Несмотря на недавний рост котировок и улучшение прогнозов по объёмам, текущая оценка выглядит завышенной и не подкреплена устойчивыми драйверами. Инициативы «Маэрск» по повышению эффективности и модель Gemini — позитивные факторы, но конкуренция и отсутствие устойчивого конкурентного преимущества ограничивают потенциал дальнейшего роста.

Компания остаётся одним из крупнейших в мире контейнерных перевозчиков; в 2024 году рынок переживал сильную волатильность ставок из‑за обхода Красного моря и сбоев на ключевых маршрутах. В январе 2024 года «Маэрск» и Hapag-Lloyd объявили о создании кооперации Gemini с запуском в феврале 2025 года: планируется около 26 магистральных сервисов и флот примерно из 290 судов совокупной вместимостью порядка 3,4 млн TEU. Альянс 2M между «Маэрск» и MSC завершится в 2025 году, при этом MSC остаётся крупнейшим контейнерным оператором по вместимости флота.