Внимание на третий квартал: Искусственный интеллект как катализатор, способный оживить рынки для MARA Holdings

Компания MARA Holdings отстала от своих конкурентов с начала года, в то время как акции IREN увеличились в пять раз благодаря переходу на направления в области искусственного интеллекта. Я считаю, что MARA представляет собой асимметричную ставку, которую рынок ошибочно воспринимает как игру на биткойн-казну. При премии к mNAV в 1.20x по сравнению с 1.34x у MicroStrategy, ~53,000 биткойнов в активах MARA стоимостью $5.9 млрд вполне оправдывают более высокий множитель, учитывая доходы от майнинга и потенциал в области ИИ. Бизнес MARA по майнингу сам по себе заслуживает оценки примерно в $5 млрд, с прогнозом добычи 64,000 биткойнов до 2048 года, что оценивается в $7.4 млрд по текущим ценам или до ~$48 млрд в случае благоприятного сценария для биткойнов.

Компания располагается в Лас-Вегасе, и ей принадлежит одна из крупнейших установок для майнинга биткойнов в Северной Америке. С начала своей деятельности MARA активно развивает инфраструктуру, чтобы снизить зависимость от внешних поставок электроэнергии.