Вне наличных: преимущества краткосрочных облигаций

Краткосрочные инвестиционные стратегии с использованием облигаций инвестиционного уровня с продолжительностью в два-три года находятся в выгодном положении, чтобы извлекать значительное преимущество за счет доходности без чувствительности к изменениям процентных ставок, которая создавала сложности для стратегий с более длительными сроками в последние месяцы. Доходность к наихудшему по диверсифицированному портфелю краткосрочных облигаций в настоящее время составляет от 4,5% до 5,0%, что на более чем 100 базисных пунктов выше, чем предлагают сберегательные счета в банках и государственные денежные рыночные фонды. Хотя будущее движение процентных ставок остаётся высоко неопределённым, диапазон сценариев, в которых краткосрочные облигации превосходят по доходности денежные средства, значительно шире, чем диапазон, где они этого не делают.

По данным Bloomberg, в августе 2023 года доходность 2-летних казначейских облигаций США находилась на уровне около 5%. В то же время, по данным Федеральной резервной системы, средняя процентная ставка по сберегательным вкладам в США была значительно ниже, обеспечивая дополнительный стимул для инвесторов в облигации.