VMBS: рейтинг "держать" показывает адекватную доходность при отрицательной выпуклости

Биржевой фонд Vanguard Mortgage-Backed Securities ETF оценивается как «удерживать» из-за низкой доходности с поправкой на риск по сравнению с альтернативами, такими как AAA CLO, несмотря на его крайне низкое соотношение расходов 0,03%. Агентские ипотечные ценные бумаги получают выгоду от улучшения макроэкономических условий — окончания количественного ужесточения, покупки Fannie Mae и Freddie Mac и возвращения спроса со стороны банков, но эти положительные моменты в основном учтены в стоимости. Негативная выпуклость VMBS и доходность в 4,15% недостаточно компенсируются по сравнению с ETF на CLO с плавающей ставкой, которые предлагают более высокую доходность, практически нулевую продолжительность и положительную выпуклость.

Ипотечные ценные бумаги продолжают оставаться важной частью финансового рынка США, имея значительное влияние на процентные ставки и доступность кредитования. На сентябрь 2023 года объем рынка ипотечных ценных бумаг составляет около 9 триллионов долларов. Это свидетельствует о продолжающемся интересе к этим финансовым инструментам со стороны институциональных и частных инвесторов.