Vale: придерживается выбранного курса, несмотря на неблагоприятный сырьевой цикл

Vale четыре квартала подряд снижает издержки добычи, что поддерживает уверенную генерацию свободного денежного потока, несмотря на более слабые цены на железную руду. Избыточное предложение и умеренный спрос в Китае удерживают цены на железную руду под давлением (около 92–105 долл. США за тонну), хотя спрос со стороны интегрированных металлургических комбинатов остаётся устойчивым. Металлы энергетического перехода (медь и никель) становятся всё более значимыми, частично компенсируя спад в сегменте железной руды.

Высокосортная продукция Vale с содержанием 65% Fe традиционно торгуется с премией к бенчмарку 62% Fe, что помогает сгладить ценовую волатильность. Китай остаётся крупнейшим мировым импортёром железной руды и обеспечивает порядка двух третей глобального морского спроса. В сегменте цветных металлов компания развивает портфель через Vale Base Metals, объединяющее медные и никелевые активы в Бразилии и Канаде.