Vale: покупка до разворота цикла, несмотря на слабый III квартал

Результаты Vale за III квартал оказались слабыми: снижение цен на железную руду негативно сказалось на прибыли, хотя операционные затраты несколько улучшились. Восстановление цикла на рынке железной руды пока не началось: спрос на сталь в Китае остается слабым, а дополнительное предложение может сохранить давление на цены. На Vale Base Metals, главным драйвером которого выступает медь, теперь приходится почти треть EBITDA, что снижает зависимость компании от железной руды.