Vale: Китайский фактор сохраняется, но долгосрочная ценность остается непоколебимой (повышение рейтинга)

Компания Vale S.A. продолжает испытывать давление из-за низких цен на железную руду, вызванных спадом на рынке недвижимости Китая, но сохраняет прибыльность благодаря низким издержкам и росту добычи меди. Акции Vale выглядят привлекательно на фоне оценки около 6X форвардного P/E, что поддерживается конкурентоспособными операционными издержками, дешевеющей нефтью и благоприятными инфляционными условиями в Бразилии.

Долгосрочные риски сохраняются, так как спрос на железо в Китае, как ожидается, значительно снизится. Тем не менее, растущее производство стали в Индии может частично компенсировать эти потери к 2030-м годам.

Первые девять месяцев 2023 года Vale S.A. произвела 230,3 миллиона тонн железной руды, что отражает спад в сравнении с аналогичным периодом предыдущего года. Тем временем, компания наблюдает рост в сегменте меди, планируя увеличить добычу до 900 тысяч тонн к 2025 году.