Vale: базовые металлы поддерживают мультипликатор

Бизнес Vale по добыче железной руды по-прежнему мало способствует бычьему сценарию: реализованные цены находятся около 95 долларов за тонну, а давление на издержки ограничивает потенциал роста прибыли. В то же время подразделение базовых металлов Vale становится гораздо важнее, при этом медь теперь обеспечивает большую часть EBITDA этого сегмента и улучшает общий профиль прибыли компании. Более значительный вклад базовых металлов может оправдать более высокий мультипликатор для Vale, однако компания по-прежнему в основном ассоциируется с сектором черных металлов.