Unisys в 4-м квартале: структурные возможности, несмотря на риск ловушки (повышение рейтинга)

В четвертом квартале Unisys Corporation продемонстрировала ранние признаки операционного рычага: выручка увеличилась на 5%, операционная маржа по стандарту non-GAAP составила 18% против предыдущих 11,6%. Лицензии и поддержка выросли на 23%, а объем невыполненных заказов составил 3,15 миллиарда долларов, что укрепляет прогноз по выручке. Риски связанные с пенсионными обязательствами снижаются: дефицит сократился до примерно 0,45 миллиарда долларов, а примерно 320 миллионов долларов были по обязательствам удалены. Без учета пенсионных факторов, свободный денежный поток стал положительным и достиг 127,7 миллиона долларов.

Акции UIS торгуются с значительной скидкой по показателю PEG, а нормализация EPS к 2027 году является ключевым моментом для пересмотра оценки, несмотря на слабый прогноз на 2026 год. Ранее Unisys была известна как ключевой поставщик вычислительной техники и ИТ-услуг. В последние годы компания активно диверсифицировала свой бизнес и сосредоточилась на облачных технологиях и кибербезопасности.