Unilever: рост объёмов на максимуме за 15 лет недостаточен

Unilever PLC сохраняет рекомендацию «держать», поскольку текущая оценка компании отражает сбалансированное соотношение риска и доходности и оставляет мало запаса прочности. Во втором квартале Unilever показала самый сильный рост объёмов за более чем 15 лет — базовые продажи выросли на 5,8%, при этом улучшилась маржа, чему способствовали развивающиеся рынки. Оптимизация портфеля, включая возможные дивестирования и сделку с McCormick, создаёт предпосылки для притока капитала и будущих обратных выкупов акций, однако сохраняются макроэкономические риски и риски, связанные с частными торговыми марками.