TSMC и ASML: Основные двигатели революции в сфере ИИ

Результаты TSMC за третий квартал 2025 года подтвердили её структурную силу, показав рост выручки на 40,8% в годовом исчислении и операционную маржу в 50,6%, что было обусловлено увеличением спроса на ИИ и высокопроизводительные вычисления на фоне глобального расширения производственных мощностей. Результаты ASML за этот же период отразили устойчивый спрос на оборудование для глубокой ультрафиолетовой литографии с валовой маржой 51,6% и заказами на сумму €5,4 миллиарда. Руководство компании подтвердило интенсивность литографии на основе ИИ и долгосрочный потенциал дохода до €60 миллиардов. ASML торгуется с "премией за совершенство", приближаясь к коэффициенту P/E (цена/прибыль) на уровне 35,7× вперед и коэффициенту EV/EBITDA на уровне 27,5×, в то время как показатели TSMC ~13,8× EV/EBITDA вперед и 35% ROE указывают на недооценку её промышленной и геополитической мощи.

Кроме того, TSMC продолжает вкладывать значительные средства в расширение своих производственных возможностей, включая строительство нового завода в Аризоне, США. ASML, в свою очередь, занимает ведущие позиции на рынке оборудования для изготовления полупроводников за счёт своей уникальной технологии EUV, что делает её ключевым партнером для многих производителей. На фоне растущего спроса на передовые технологические решения, обе компании демонстрируют стабильный рост и укрепляют свои позиции на мировом рынке технологий.