Topaz Energy: обновление запасов за счёт оператора поддерживает премию

Topaz Energy (TPZEF) торгуется с заметной премией, с мультипликаторами 12,61 EV/EBITDA и 14,13 P/CF, что оправдано её моделью с низкой долей активов, основанной на роялти и инфраструктуре. Денежные потоки TPZEF обеспечиваются ростом запасов, финансируемым оператором: к 2025 году разработанные запасы увеличатся на 10%, а замещение запасов составит 1,5 раза годового объёма добычи. Устойчивость дивидендов зависит от продолжающейся активности оператора, роста денежных средств на акцию за счёт приобретений и стабильности инфраструктуры, а не от оптимизма по ценам на сырьё.