Toll Brothers: Высокие ипотечные ставки снизят спрос

Я понижаю оценку Toll Brothers с «покупать» до «держать» из-за ухудшающейся макроэкономической обстановки, включающей рост инфляции и постоянно высокие ипотечные ставки. Финансовые результаты компании за первый квартал 2025 года были неоднозначными: наблюдается сильный рост заказов, но прибыль на акцию оказалась ниже ожиданий, а спрос в разных регионах остается неравномерным, что отражает влияние ипотечных ставок. Сосредоточение Toll Brothers на рынке люксового жилья частично помогает, но высокие ипотечные ставки и решение руководства снизить количество начатых проектов вызывают обеспокоенность относительно будущего спроса.

В дополнение, на рынке жилья в Соединенных Штатах наблюдается общее замедление, что обусловлено как экономическими факторами, так и изменением потребительских настроений. В 2023 году продажи домов снизились на 3% по сравнению с предыдущим годом. Кроме того, эксперты прогнозируют продолжение роста ипотечных ставок, что может повлиять на доступность жилья для покупателей.