Texas Pacific Land: рекордные роялти улучшают перспективы, но новые проекты требуют большего запаса в оценке

Texas Pacific Land Corporation сообщила о рекордных объемах добычи и генерации денежных средств в III квартале, однако оценка на основе нормализованного денежного потока ограничивает потенциал роста акций при текущих ценах. Автор анализа присваивает TPL рекомендацию «держать»: базовая оценка методом суммы частей составляет 318,62 доллара за акцию, а взвешенная целевая цена — 327,33 доллара при цене акции 287,65 доллара. Акции TPL торгуются с мультипликаторами 23 к нормализованной скорректированной EBITDA за 2027 год и 32,3 к расчетному свободному денежному потоку. Дивидендная доходность составляет скромные 0,8%; основная инвестиционная идея — рост стоимости акций.