TC Energy: Выделение жидких углеводородов создает премьеру газовой отрасли

После выделения бизнеса по транспортировке жидких углеводородов под названием South Bow компания TC Energy превратилась в чисто газовую компанию, работающую на территории Канады, США и Мексики. Отчуждение также способствовало увеличению маржи: по оценкам, маржа EBITDA/EBIT за 9 месяцев 24 года на уровне группы увеличилась на 4пп/3пп, что еще больше повысило и без того высокую рентабельность TC. Мы считаем, что TC Energy имеет все шансы воспользоваться структурными тенденциями в спросе на природный газ, включая СПГ и АИ, и поддерживаем акции компании на уровне Overweight с ценовым ориентиром $46/sh.