Super Micro Computer: отток денежных средств неизбежен

Компания Super Micro Computer была повышена в рейтинге с «сильной продажи» до «продажи» после сильного квартала, однако сохраняются фундаментальные опасения по поводу денежного потока. В четвёртом квартале валовая маржа выросла до 17,6% благодаря благоприятному ассортименту продукции и разовым факторам, но прогнозы указывают на нормализацию показателя. Свободный денежный поток SMCI остаётся глубоко отрицательным — в 2026 финансовом году отток составит 6,81 млрд долларов при чистой прибыли в 2,23 млрд долларов, что подчёркивает серьёзное напряжение в оборотном капитале.