Sunrun: слишком дёшево для продажи, слишком запутанно для покупки

Акции Sunrun выглядят оптически дешёвыми после падения на 46%, однако основные показатели выручки и прибыли вводят в заблуждение из-за продаж активов и особенностей бухгалтерского учёта. Фундаментальные бизнес-тенденции слабы: количество новых подписчиков и маржа резко упали, чистая маржа на одного подписчика снизилась до 3,7%, а руководство снизило прогноз на весь год. Переход к прямым продажам может улучшить маржу, но для достижения пересмотренных целей необходим значительный рост производительности и генерации денежных средств во втором полугодии.