SpaceX: скрытая ценность в низкой околоземной орбите

Компания SpaceX торгуется с капитализацией около 2 трлн долларов при выручке за последние 12 месяцев в 23 млрд долларов, при этом после IPO продолжает показывать убытки по GAAP. Рост обеспечивается за счёт Starlink: во втором квартале выручка сегмента связи достигла 4,3 млрд долларов, число подписчиков составило 12 млн, а операционная прибыль сегмента выросла на 79% несмотря на снижение среднего дохода на пользователя (ARPU) на 22%. Контракты на хостинг искусственного интеллекта обеспечивают премиальный мультипликатор, однако существует высокий риск оттока клиентов из-за краткосрочных и гибких условий сделок и завышенных предположений о темпах роста.