SLM: Дешёвая оценка сталкивается с растущим кредитным риском

SLM Corporation (SLM) торгуется с низким коэффициентом P/E в размере 6,6, несмотря на сильные результаты за первый квартал 2026 года, высокий показатель ROE и доминирующую долю на рынке частных студенческих кредитов. Прибыль на акцию в первом квартале 2026 года составила $1,54, превысив ожидания, при этом руководство повысило прогноз на весь год до $3,10–$3,20, чему способствовала чистая процентная маржа в размере 5,29% и агрессивная политика возврата капитала. Однако рост просроченных кредитов (3,98% против 3,58% годом ранее) и увеличение резервов свидетельствуют о растущих кредитных рисках, частично компенсируемых разовыми резервами от списания проданных кредитов.

SLM Corporation, известная также как Sallie Mae, является крупным игроком в области предоставления образовательных кредитов в США. Компания была основана в 1972 году и с тех пор заняла ведущие позиции на рынке. По состоянию на 2025 год, SLM активно развивает программы по совершенствованию клиентского обслуживания и увеличению доступности образовательных кредитов для студентов.