Sendas Distribuidora: Пока рано покупать!

Sendas Distribuidora сохраняет статус бумаги для удержания, поскольку агрессивное расширение принесло лишь скромный рост выручки и прибыли на фоне сложных макроэкономических условий в Бразилии. Выручка ASAIY на магазин за пять лет выросла всего на 4,35% в год, что лишь немного превышает уровень инфляции, в то время как рентабельность собственного капитала и активов ухудшилась. Несмотря на низкий показатель forward P/E в 6,3 раза и снижение долговой нагрузки, высокие процентные ставки и сдержанные операционные улучшения ограничивают потенциал роста в краткосрочной перспективе.

В 2023 году ВВП Бразилии продемонстрировал умеренный рост около 2%, при этом инфляция оставалась на уровне около 5%. Федеральный резерв Бразилии поддерживает ключевую процентную ставку на уровне выше 13%, что сдерживает кредитование и инвестиционную активность в экономике. Розничный сектор сталкивается с ростом конкуренции и меняющимися потребительскими предпочтениями, что усложняет динамику выручки для компаний, подобных Sendas Distribuidora.