Сделка со SpaceX может раскрыть стоимость EchoStar, несмотря на слабые операционные показатели

EchoStar Corporation получила рейтинг «Спекулятивная покупка» благодаря соглашению о продаже частотного спектра SpaceX за 20 млрд долларов, способному существенно изменить компанию, и продолжающейся финансовой реструктуризации. Инвестиционная идея в отношении EchoStar теперь сосредоточена на монетизации частотных активов, сокращении долга и потенциальном получении доли стоимостью около 11 млрд долларов в непубличной SpaceX. При этом операционные показатели остаются слабыми: выручка падает, отток абонентов продолжается, а рентабельность уступает отраслевым аналогам. На этом фоне монетизация частот выглядит привлекательнее дальнейших инвестиций в сеть.