Saipem: Не особенно выиграла от кризиса

Saipem остается независимой до слияния с Subsea 7, однако ее оценка кажется менее привлекательной по сравнению с конкурентами, такими как JGC Holdings, несмотря на скидку к Subsea 7. Расширение маржи заслуживает внимания, но старые контракты с низкой маржей все еще оказывают давление на прибыльность, некоторые из которых завершатся к середине 2026 года. Таким образом, можно ожидать дальнейшего увеличения маржи. В настоящее время имеются риски исполнения, особенно учитывая, что 38% портфеля контрактов связано с Ближним Востоком, и региональные конфликты могут задержать подписание контрактов и получение выручки.

Компания Saipem является одной из ведущих в мире инженерных компаний, занимающихся проектированием, закупкой и строительством в нефтяной и газовой промышленности. Subsea 7, в свою очередь, специализируется на подводных инженерных работах и предоставляет услуги для оффшорного энергетического сектора. Ожидаемое слияние двух компаний может создать одного из крупнейших игроков на рынке офшорных услуг и технологий.