Рейтинг Microsoft снижен до «продавать», несмотря на положительный свободный денежный поток

Рейтинг Microsoft снижен до «продавать» из-за завышенной оценки и структурных конкурентных рисков, несмотря на недавние сильные результаты. По мнению автора, положительный свободный денежный поток и рост рентабельности обеспечены более сдержанными капитальными затратами, однако это может затормозить долгосрочный рост и увеличение доли рынка. Рост Azure сейчас ускоряется, но сокращение инвестиций и зависимость от сторонних поставщиков создают риски для будущих конкурентных позиций по отношению к Google и Amazon.