Q4 ACM Research: ухудшение прибыльности временное, но насколько временное?

Компания ACM Research, Inc. отчиталась о росте выручки в четвёртом квартале, однако столкнулась с существенным снижением маржи, что привело к рейтингу "держать", несмотря на сильный баланс компании. Валовая маржа в четвёртом квартале упала более чем на 870 базисных пунктов до 40.9%, а операционная маржа снизилась на 720 базисных пунктов. Это объясняется неясными факторами, такими как ассортимент продукции и затраты на масштабирование. Руководство подтверждает прогноз по выручке на 2026 год в размере от 1,08 до 1,175 миллиарда долларов, что подразумевает рост на 20%-30%, но ожидает, что низкие маржи сохранятся в первой половине 2026 года.

Компания ACM Research, Inc. занимается разработкой и производством оборудования для очистки полупроводниковых пластин. Она активно работает на рынке Китая, где наблюдается высокий спрос на её продукции в связи с растущим производством полупроводников. В 2023 году общий объём рынка полупроводников достиг более 556 миллиардов долларов, что подтверждает значительный потенциал для дальнейшего роста компании.